Predeterminado (finanzas)
En finanzas , la incapacidad técnica de un emisor para cumplir con las cláusulas contractuales previstas por el reglamento de préstamos se define como una situación de incumplimiento ( insolvencia [1] en italiano ). Por ejemplo, es la situación a la que se enfrenta un estado cuando se declara en concurso o quiebra ( insolvencia soberana ).
El mayor default privado fue el del banco Lehman Brothers , con más de US$ 600 mil millones en 2008. El mayor default soberano fue el de Grecia , con US$ 138 mil millones en marzo de 2012. [2]
Descripción
El defecto puede ser formal o sustancial :
- Formal , donde un emisor no cumple con ciertos índices de cobertura o de capital de manera que el préstamo podría sufrir un cambio significativo en su calidad crediticia;
- Sustancial cuando un emisor no está en condiciones físicas de pagar los intereses o las cuotas de amortización del principal al vencimiento natural de cada uno.
Incumplimiento soberano
La insolvencia soberana se produce en un estado sin declarar su jurisdicción. Un ejemplo es Grecia , que entró en default según el FMI en 2015. En estos casos se lleva a cabo la renegociación de la deuda. [3]
Con la crisis financiera rusa de 1998 , el estado dejó de pagar su deuda interna ( GKO ), pero no las deudas con los acreedores externos ( Eurobonos ). La crisis económica argentina de 1999-2002 presentó un default de US$ 1.000 millones en manos del Banco Mundial . [4]
Ordenado por defecto
En tiempos de crisis de insolvencia, se establece entre las partes una reestructuración de la deuda denominada "default ordenado" o "default controlado". [5] [6] Los expertos que favorecen este enfoque para resolver una crisis de deuda nacional generalmente argumentan que un retraso en la organización de un incumplimiento ordenado terminaría perjudicando aún más a los acreedores y a los países vecinos. [7]
Incumplimiento estratégico
Cuando un deudor "elige" incumplir, se denomina incumplimiento estratégico .
Incumplimiento soberano estratégico
Algunos estados también pueden incumplir mientras pueden pagar la deuda. En 2008, Ecuador con el presidente Rafael Correa incumplió el pago de intereses por considerarlo "inmoral e ilegítimo". [8]
Por defecto después de Basilea 2
El acuerdo de Basilea 2 ha cambiado significativa y objetivamente la definición de impago del sujeto pasivo de un crédito.
Por exposiciones de incumplimiento entendemos: préstamos incobrables, préstamos subestándar, préstamos reestructurados, préstamos vencidos y/o vencidos.
- Dudoso : exposición a una contraparte en estado de insolvencia (aunque no esté legalmente comprobado) o en una situación comparable, independientemente de la previsión de pérdida formulada por el banco y la presencia de garantías.
- Watchlist : exposición a una contraparte en dificultad temporal -definida sobre la base de factores objetivos- que se cree puede ser superada en un período de tiempo adecuado.
- Crédito reestructurado : exposición en la que un banco o un pool de bancos, debido al deterioro de la situación económica y financiera del prestatario, ha modificado las condiciones originales del préstamo (reprogramación de los plazos; reducción de la tasa de interés), resultando en el surgimiento de una pérdida.
- Las cuentas por cobrar vencidas y/o vencidas incluyen aquellas por las cuales:
- el deudor ha estado en mora en una obligación crediticia con el banco o grupo bancario por más de 90 días;
- el umbral de “materialidad” es igual al 5% de la exposición.
Para exposiciones minoristas, los bancos pueden adoptar, limitada a préstamos vencidos o vencidos, una definición de incumplimiento a nivel de transacción individual, si es consistente con sus prácticas de gestión. Para los préstamos corporativos, se aplica la calusola de incumplimiento cruzado, es decir, la insolvencia de una línea de crédito provoca el incumplimiento de todos los créditos del deudor.
Los siguientes cambios a las condiciones contractuales originales no determinan un incumplimiento
- reprogramación de préstamos y otorgamiento de prórrogas
- aplazamientos, renovaciones o extensiones de líneas de crédito
Estos cambios no deben depender del deterioro de las condiciones económicas y financieras del deudor o no deben dar lugar a una pérdida. [9]
Notas
- ^ Diccionario italiano Hoepli: insolvencia.
- ^ Grecia podría ser el incumplimiento nacional más grande de la historia , 29 de junio de 2015, Patrick Gillespie, CNN Money
- ^ Rahnama-Moghadam, Samavati, Dilts, Doing Business in Less Developed Countries: Financial Opportunities and Risks , Quorum/Greenwood, 1995, p. 108, ISBN 0-89930-854-6 .
- ^ Argentina en incumplimiento de préstamo de $ 1 mil millones , BBC , 13 de diciembre de 2002. Consultado el 11 de noviembre de 2008 .
"Argentina seguirá incumpliendo el pago de 1.000 millones de dólares de deuda con el Banco Mundial, una medida que aislará efectivamente al país de todos los principales prestamistas internacionales".
- ^ M. Nicolas J. Firzli, "Grecia y las raíces de la crisis de la deuda de la UE" The Vienna Review , marzo de 2010
- ^ Nouriel Roubini, "La mejor opción de Grecia es un incumplimiento ordenado" Financial Times , 28 de junio de 2010
- ^ Louise Armitstead, "UE acusada de actitud de 'cabeza en la arena' ante la crisis de la deuda griega" The Telegraph , 23 de junio de 2011
- ^ Ecuador no cumple con la deuda externa , en BBC News , 13 de diciembre de 2008.
- ^ Banco de Italia, Circular No. 263 del 27 de diciembre de 2006 .
Bibliografía
- Arnaud de Servigny y Olivier Renault, La guía de Standard & Poor's para medir y gestionar el riesgo crediticio , McGraw-Hill, 2004, ISBN 978-0-07-141755-6 .
- Darrell Duffie y Kenneth J. Singleton, Riesgo crediticio: fijación de precios, medición y gestión , Princeton University Press, 2003, ISBN 978-0-691-09046-7 .
- David Lando, Modelado de riesgo crediticio: teoría y aplicaciones , Princeton University Press, 2004, ISBN 978-0-691-08929-4 .
- Giacomo De Laurentis, Crédito empresarial después de la crisis , Bancaria Editrice, 2011, ISBN 978-88-449-0498-2
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