Corredor de valores

El corredor de bolsa es un intermediario financiero que busca y compra, por cuenta del cliente, en el mercado de referencia, el producto que ofrece la mejor relación calidad-precio.

En inglés , el término se traduce con corredor de bolsa , a menudo abreviado como corredor , de corretaje , que es "intermediación".

Diferencia con el distribuidor

Hay dos diferencias muy importantes entre estas dos figuras de intermediarios financieros:

  1. En primer lugar, sin duda, está el concepto de riesgo: en el caso del corredor de bolsa recae sobre el cliente que ordena una determinada orden, mientras que en el caso del repartidor la responsabilidad recae íntegramente sobre el propio intermediario. De hecho, en lo que respecta al concesionario, aunque tome prestados recursos financieros de un banco o de particulares, la razón de la responsabilidad del intermediario radica precisamente en la naturaleza del contrato de préstamo: el prestamista no tiene derecho a decidir cómo el concesionario debe utilizar los recursos prestados, pero sólo puede exigir la devolución del capital al final y los correspondientes intereses.
  2. El papel del corredor de bolsa también es por su naturaleza diferente al del intermediario : el corredor de bolsa se configura mayoritariamente como un operador en el que la oferta y la demanda de instrumentos financieros se limitan a converger, pero es en sí mismo un actor pasivo en el contexto de negociaciones ya que no puede ejecutar sus propias propuestas en el mercado sino simplemente ejecutar las de los clientes. El comerciante , por otro lado, es visto más como un "especulador" porque, sobre la base de la información que posee, explota las oportunidades que ofrece el mercado comprando acciones cuando están infravaloradas y revendiéndolas cuando están subiendo.

El ordenamiento jurídico italiano prevé que para ambas figuras la actividad se realice como sociedad anónima.

Sin embargo, suele ocurrir que un corredor de bolsa también integra la figura del repartidor .

Historia

Hasta el siglo XVIII todos los banqueros y cambistas (en ese momento pertenecientes a una sola corporación ) estaban autorizados a negociar los valores en la bolsa de valores. A principios del siglo XIX la intermediación financiera se convirtió en una actividad reservada a una categoría distinta de los banqueros y cambistas, que, al menos en algunos idiomas, conservaba sin embargo la memoria del origen común en el nombre de corredores de bolsa (el nombre es del francés origen).

En Francia

De hecho, los Agentes de Cambio fueron creados en 1802 por Napoleón como mediadores en la Bolsa de Valores de París .
Tenían el rango de officiers ministériels ( funcionarios públicos ), como notarios y huissiers de justice ( alguaciles ). Eran limitados en número, tenían el monopolio de las transacciones bursátiles y también eran recaudadores del impuesto sobre el intercambio de valores.

Fueron suprimidos en 1989 , cuando se introdujeron las sociétés de bourse , que los reemplazaron en las mismas funciones.

En Italia

También en Italia la categoría de corredores de bolsa fue introducida por Napoleón I y precisamente en 1808 con la fundación de la Bolsa de Valores de Milán , capital del Reino Napoleónico de Italia . Los corredores de bolsa eran una categoría particular de corredores registrados en la Cámara de Comercio .

Como mediadores, si por un lado tenían la exclusividad de la intermediación bursátil (representada físicamente por el derecho de acceso a la corbeille ), por otro lado tenían prohibido ejercer la actividad de mediadores en otros campos y sobre todo ejercer la actividad bancarios o cambistas, así como ser abogados de bancos o sociedades anónimas . En Italia, la ley que organizaba todas las bolsas de valores del Reino de manera uniforme y por lo tanto también el papel de los corredores de bolsa fue la ley 272 de 1913 [1] .

Con el posterior Real Decreto Ley 222 de 1925, los corredores de bolsa obtuvieron la condición de funcionarios públicos , en cuanto redactaron y autenticaron los sellos fijos, o las escrituras públicas de transmisión de acciones y obligaciones. Se reiteró la prohibición de ejercer por cuenta propia (o como accionistas, administradores, apoderados o empleados de responsabilidad ilimitada) la actividad comercial, industrial o crediticia [2] .

Con la ley 402 de 1967 se establecieron las Órdenes de Corredores de Bolsa, para que éstos también obtuvieran la calidad de profesionales . El acceso a la profesión era limitado, había 130 corredores de bolsa, divididos en diez bolsas de valores italianas. Junto a ellos estaban los fiscales del mercado de valores , que ejercían la misma actividad, pero bajo la supervisión y garantía de un corredor de bolsa. Los fiscales estaban inscritos en un registro diferente, también en poder de la Orden de Corredores de Bolsa y Procuradores del Mercado de Valores . Aún después de la calificación de los corredores de bolsa tanto como "profesionales" como "funcionarios públicos", la jurisprudencia confirmó la sujetabilidad de los mismos a la quiebra, ya prevista por la ley concursal , aunque la misma ley sigue excluyendo a los profesionales de la quiebra [3]

La Ley 1 de 1991, que atribuía la intermediación bursátil a las nacientes sociedades comisionistas de bolsa , decretó el fin (aunque diferido) de esta antigua categoría profesional. De hecho, estableció que ya no se celebrarían nuevos concursos para corredores de bolsa, pero que los agentes en activo podían seguir ejerciendo la profesión hasta la jubilación. Se crearon dos roles: el "único" de agentes autónomos, y el "especial" de agentes que trabajan por cuenta de una SIM , una gestora de activos o un banco.

De hecho, la crisis bursátil de 1992 provocó la quiebra de muchos agentes y abogados, mientras que otros transformaron su negocio en un sim o un banco.

Notas

  1. ^ texto de la ley n ° 272 del 20 de marzo de 1913
  2. ^ Alessandro Aleotti, Bolsa e Industria. 1861-1989: cien años de relaciones difíciles , Milán, Comunidad, 1990, p. 102
  3. ^ Es un caso único en la historia legal italiana.

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